रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया ने अभी के लिए ब्याज दरों को जस का तस रखने का फैसला किया है. वहीं दूसरी ओर आरबीआई की नई पॉलिसी पैकेज से दोहरी रणनीति का संकेत मिल रहा है. जिसमें पहला रुपया और फाइनेंशियल मार्केट को सहारा देने के लिए विदेशी पूंजी को आकर्षित करना और दूसरा आने वाले महीनों में अगर कीमतों का दबाव बढ़ता है तो महंगाई से निपटने के लिए लचीलापन बनाए रखना शामिल है. RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता वाली मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी ने सर्वसम्मति से रेपो रेट को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने और न्यूट्रल रुख अपनाने का फैसला किया. यह फैसला ग्लोबल इकॉनमी में बढ़ती अनिश्चितता, खासकर वेस्ट एशिया में जियोपॉलिटिकल तनाव और एनर्जी की ऊंची कीमतों का महंगाई और ग्रोथ पर असर को दिखाता है. हालांकि दरें जस की तस रहीं, लेकिन सेंट्रल बैंक ने फॉरेन करेंसी के इनफ़्लो को बढ़ावा देने के लिए कई उपाय पेश किए. इनमें पब्लिक सेक्टर की कंपनियों द्वारा बाहरी कमर्शियल बॉरोइंग के लिए रियायती विदेशी मुद्रा स्वैप विंडो, फॉरेन करेंसी नॉनरेसिडेंट डिपॉज़िट के लिए सपोर्ट और विदेशी निवेशकों व नॉनरेसिडेंट भारतीयों के लिए ज़्यादा एक्सेस शामिल है.
75 अरब डॉलर आ सकता है विदेशी फंड
ICICI बैंक ग्लोबल मार्केट्स की एक रिपोर्ट के मुताबिक, इन उपायों से लगभग 50 अरब डॉलर का इनफ्लो आ सकता है. एनालिस्ट का मानना है कि इन कदमों से लिक्विडिटी की स्थिति बेहतर होगी, बैंकों पर फंडिंग का दबाव कम होगा और रुपया मजबूत होगा, जिस पर हाल के महीनों में गिरावट का दबाव रहा है. वहीं दूसरी ओर RBI ने ‘फुल्ली एक्सेसिबल रूट’ का विस्तार करने का फैसला है, जिससे विदेशी निवेशकों को भारतीय सरकारी सिक्योरिटीज तक ज्यादा एक्सेस मिल सकेगा. बॉन्ड निवेश पर सरकार की हालिया टैक्स रियायतों के साथ मिलकर, इस कदम से ब्लूमबर्ग के ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स में भारत के शामिल होने की संभावना मजबूत होने की उम्मीद है. अगर ऐसा होता है, तो एनालिस्ट का अनुमान है कि भारतीय डेट मार्केट में अतिरिक्त 25 अरब डॉलर आ सकते हैं. फाइनेंशियल मार्केट ने इन घोषणाओं पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी.
कितनी रह सकती है महंगाई
रुपया हाल के निचले स्तरों से सुधरा, जबकि बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी हुई, खासकर पांच साल के सेगमेंट में, जो डेट मार्केट में विदेशी भागीदारी बढ़ने की उम्मीदों को दर्शाता है. कैपिटल के इनफ्लो को लेकर उम्मीदों के बावजूद, महंगाई एक बड़ी चिंता बनी हुई है. RBI ने अपने महंगाई के अनुमान को ऊपर की ओर संशोधित किया है और FY27 के लिए कंज्यूमर प्राइस इन्फ्लेशन का अनुमान 5.1 प्रतिशत लगाया है. उम्मीद है कि साल भर महंगाई धीरेधीरे बढ़ेगी और तीसरी तिमाही में 5.9 प्रतिशत तक पहुंच जाएगी, जिसके बाद इसमें थोड़ी कमी आएगी. साथ ही, सेंट्रल बैंक ने FY27 के लिए अपने ग्रोथ के अनुमान को 6.9 प्रतिशत से घटाकर 6.6 प्रतिशत कर दिया है. इस बदलाव में कच्चे तेल की बढ़ी हुई कीमतें, पश्चिम एशिया में चल रहे झगड़ों की वजह से सप्लाई में रुकावट और अल नीनो से जुड़े मौसम के जोखिमों को लेकर चिंताएं शामिल हैं.
महंगाई में हो सकता है इजाफा
ICICI बैंक ग्लोबल मार्केट्स का मानना है कि दरों में मौजूदा ठहराव हमेशा के लिए नहीं रहेगा. रिपोर्ट के मुताबिक, अगर महंगाई RBI के 4 प्रतिशत के लक्ष्य से दूर होती रही, तो आने वाली तिमाहियों में कुल मिलाकर 50 से 75 बेसिस पॉइंट तक की बढ़ोतरी हो सकती है. रिपोर्ट में कहा गया है कि हर बैठक अहम होती है और कीमतों के दबाव के व्यापक होने के संकेत MPC को जल्द कदम उठाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं. इससे पता चलता है कि पॉलिसी मेकर्स को जरूरत पड़ने पर मॉनेटरी पॉलिसी को सख्त करने के लिए तैयार रहना चाहिए. बैंकिंग सेक्टर ने मोटे तौर पर RBI के इस रुख का स्वागत किया. बैंकरों ने इस फैसले को अनिश्चित ग्लोबल माहौल में एक संतुलित कदम बताया. उनका तर्क था कि स्थिर ब्याज दरों से कर्ज लेने वालों को भविष्य का अंदाजा लगाने में मदद मिलेगी और पॉलिसी मेकर्स को उभरते जोखिमों का आकलन करने का समय भी मिलेगा.
बैंकों ने आरबीआई के फैसलों का किया स्वागत
स्टेट बैंक ऑफ इंडिया के चेयरमैन और इंडियन बैंक्स एसोसिएशन के प्रमुख CS सेट्टी ने कहा कि विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के उपाय “सही समय पर और व्यापक” थे. इनसे लिक्विडिटी मजबूत करने, बॉन्ड मार्केट को गहरा करने और रुपये को सहारा देने में मदद मिलेगी. इंडियन ओवरसीज बैंक के मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO अजय कुमार श्रीवास्तव ने कहा कि जियोपॉलिटिकल तनाव और ऊर्जा की बढ़ी हुई कीमतों को देखते हुए सावधानी भरा रुख अपनाना सही था. उन्होंने तर्क दिया कि दरों को स्थिर रखने से आर्थिक रिकवरी को बढ़ावा मिलेगा और साथ ही परिवारों और व्यवसायों के लिए कर्ज की लागत में स्थिरता बनी रहेगी.
करूर वैश्य बैंक के मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO रमेश बाबू ने भी ऐसी ही राय जाहिर की. उन्होंने कहा कि इस ठहराव से एक ऐसा माहौल बनता है जिसका अंदाजा लगाया जा सकता है, साथ ही बदलती ग्लोबल स्थितियों के अनुसार प्रतिक्रिया देने की लचीलापन भी बना रहता है. फिलहाल, RBI को उम्मीद है कि पूंजी का मजबूत इनफ्लो, बेहतर लिक्विडिटी और मजबूत आर्थिक विकास अर्थव्यवस्था को बाहरी झटकों से बचाने में मदद करेंगे. हालांकि, महंगाई बढ़ने की उम्मीद और तेल की कीमतों में उतारचढ़ाव को देखते हुए, बाज़ार का मानना है कि सेंट्रल बैंक का अगला बड़ा कदम दरों में कटौती के बजाय बढ़ोतरी हो सकता है.
